Společnost byla založena v roce 1832 William Huntington Russell a Alphonso Taft. Skládá se z 30 studentů každý rok, kteří jsou vybíráni na základě jejich společenského postavení a akademického úspěchu. Členové společnosti jsou známí jako „Bonesmen“ a jsou povinni udržovat své členství v tajnosti.
Společnost Skull and Bones byla obviňována z mnoha věcí, včetně toho, že je kultem, náborem pro CIA a zástěrkou pro Ilumináty. Neexistují žádné důkazy na podporu těchto tvrzení a společnost je opakovaně popírá.
Společnost Skull and Bones je tajná organizace, ale není známo, že by byla pro někoho hrozbou. Její členové jsou prostě studenti, které baví být součástí vybrané skupiny.